Auteur Eddy Schekman
Cash Platform
Innovatie is eveneens een katalysator. Zwaar wordt ingezet op kunstmatige intelligentie
De Thomson Reuters Core Commodity Index is met 20% gedaald. In dezelfde 12 maanden daalde in de VS de inflatie van 8,6% naar 4,9% en in Europa van 8,1% naar 7,0% (met een piek van 10,6% in oktober vorig jaar). Het effect van hogere grondstoffenprijzen kan grote gevolgen hebben voor de inflatie. In de periode april 2020 steeg de Amerikaanse inflatie van vrijwel nul naar 9,1% juni vorig jaar. In dezelfde periode stegen de prijzen van commodities met 185%. Wees dus op uw hoede voor een omslag op de goederenmarkten. Een daling van 20% is niet extreem ver verwijderd van de bodem van -30%. Gevaarlijke toppen worden meestal gevormd na een stijging van 40% over de afgelopen 12 maanden.
Charttechnisch is het aannemelijk dat commodities eerst een bodem moeten vinden om vervolgens aan een sterke opmars te beginnen. Deze zal doorwerken in de inflatie en daarmee in de rente. Beleggers moeten ervoor waken zich niet te laten verleiden door de marktverhalen van een dalende rente. Structureel komt die er niet, ook niet bij meevallende cijfers. We gaan niet terug naar het paradijselijke niveau van ten tijde van de monetaire verruiming.
Innovatie is eveneens een katalysator. Zwaar wordt ingezet op kunstmatige intelligentie. Vooralsnog is ChatGPT niet veel meer dan een vervanger voor zoekprogramma’s, zijn de resultaten kunstmatig en missen ze enige vorm van intelligentie. Ik heb ChatGPT wel eens een essay over een favoriete schrijver laten schrijven. Her resultaat leek op een pagina in Wikipedia zonder de zinvolle verwijzingen. Als techniek haar innovatieve imago verliest zal dat van invloed zijn op de waarderingen van deze aandelen. Alphabet en Meta Platforms hebben daar al een voorsprong op genomen. Microsoft en Nvidia in het bijzonder worden gewaardeerd alsof hun chat-oplossingen onmisbaar zijn.
Het zijn drie grote alsmaar terugkerende bedreigingen, maar uiteindelijk is er maar een winnaar en dat is de trend van de markt, en die gaat voorlopig omhoog.
Wat nu? Fundamentele en charttechnische krachten botsen met elkaar. Zo is een stijging van 13% over 12 maanden te weinig om een belangrijke correctie te mogen verwachten. Dat is meestal pas na een stijging van tussen de 25% en 30% over de afgelopen 12 maanden, waarbij er rekening mee moet worden gehouden dat door de voortschrijding van de data het uitgangspunt van de beweging in een tussentijds dalletje kan liggen. De Stoxx 50 noteerde begin juni 4.270 en zou nu op 4.460 hebben gestaan bij een jaarwinst van 30%. Er is dus ruimte, wat wordt onderstreept door de stijgende trend; de stand van de index die beduidend boven de trend staat; en de stand van de RSI, die aangeeft dat de markt noch overbought noch oversold. Ik gok erop dat we de 3.800 van begin dit jaar als uitgangspunt kunnen nemen. In dat geval zou een succesvolle aanval mogen worden verwacht op de top van 4.560 uit 2007 en later die van 5.400 uit 2000.
Er zijn best gevaren. Het is een rijtje dat markten al enige maanden in haar greep houdt, waardoor beleggers een afwachtende houding hebben aangenomen en traders het voor het zeggen hebben. Geopolitieke spanningen kunnen hevig ontvlammen als Oekraïne zich niet kan inhouden om niet op Russisch grondgebied te gaan vechten, wat kan ontaarden in een hele vlammende oorlog. De extreem sterke daling van commodities vraagt om een reactie, zo is over de afgelopen 12 maanden Brent met 35% gedaald, TTF Gas met 70%, koper met 16%, ijzererts met 25% en tarwe met 45%.
Beleggers twijfelen of de opgaande beweging zal doorzetten. Reden tot klagen hebben ze niet. De Euro Stoxx 50 is de afgelopen 12 maanden met 13% is gestegen.
Beurs
Demonen
AEX
De Thomson Reuters Core Commodity Index is met 20% gedaald. In dezelfde 12 maanden daalde in de VS de inflatie van 8,6% naar 4,9% en in Europa van 8,1% naar 7,0% (met een piek van 10,6% in oktober vorig jaar). Het effect van hogere grondstoffenprijzen kan grote gevolgen hebben voor de inflatie. In de periode april 2020 steeg de Amerikaanse inflatie van vrijwel nul naar 9,1% juni vorig jaar. In dezelfde periode stegen de prijzen van commodities met 185%. Wees dus op uw hoede voor een omslag op de goederenmarkten. Een daling van 20% is niet extreem ver verwijderd van de bodem van -30%. Gevaarlijke toppen worden meestal gevormd na een stijging van 40% over de afgelopen 12 maanden.
Charttechnisch is het aannemelijk dat commodities eerst een bodem moeten vinden om vervolgens aan een sterke opmars te beginnen. Deze zal doorwerken in de inflatie en daarmee in de rente. Beleggers moeten ervoor waken zich niet te laten verleiden door de marktverhalen van een dalende rente. Structureel komt die er niet, ook niet bij meevallende cijfers. We gaan niet terug naar het paradijselijke niveau van ten tijde van de monetaire verruiming.
Innovatie is eveneens een katalysator. Zwaar wordt ingezet op kunstmatige intelligentie. Vooralsnog is ChatGPT niet veel meer dan een vervanger voor zoekprogramma’s, zijn de resultaten kunstmatig en missen ze enige vorm van intelligentie. Ik heb ChatGPT wel eens een essay over een favoriete schrijver laten schrijven. Her resultaat leek op een pagina in Wikipedia zonder de zinvolle verwijzingen. Als techniek haar innovatieve imago verliest zal dat van invloed zijn op de waarderingen van deze aandelen. Alphabet en Meta Platforms hebben daar al een voorsprong op genomen. Microsoft en Nvidia in het bijzonder worden gewaardeerd alsof hun chat-oplossingen onmisbaar zijn.
Het zijn drie grote alsmaar terugkerende bedreigingen, maar uiteindelijk is er maar een winnaar en dat is de trend van de markt, en die gaat voorlopig omhoog.
Innovatie is eveneens een katalysator. Zwaar wordt ingezet op kunstmatige intelligentie
Auteur Eddy Schekman
Cash Platform
Wat nu? Fundamentele en charttechnische krachten botsen met elkaar. Zo is een stijging van 13% over 12 maanden te weinig om een belangrijke correctie te mogen verwachten. Dat is meestal pas na een stijging van tussen de 25% en 30% over de afgelopen 12 maanden, waarbij er rekening mee moet worden gehouden dat door de voortschrijding van de data het uitgangspunt van de beweging in een tussentijds dalletje kan liggen. De Stoxx 50 noteerde begin juni 4.270 en zou nu op 4.460 hebben gestaan bij een jaarwinst van 30%. Er is dus ruimte, wat wordt onderstreept door de stijgende trend; de stand van de index die beduidend boven de trend staat; en de stand van de RSI, die aangeeft dat de markt noch overbought noch oversold. Ik gok erop dat we de 3.800 van begin dit jaar als uitgangspunt kunnen nemen. In dat geval zou een succesvolle aanval mogen worden verwacht op de top van 4.560 uit 2007 en later die van 5.400 uit 2000.
Er zijn best gevaren. Het is een rijtje dat markten al enige maanden in haar greep houdt, waardoor beleggers een afwachtende houding hebben aangenomen en traders het voor het zeggen hebben. Geopolitieke spanningen kunnen hevig ontvlammen als Oekraïne zich niet kan inhouden om niet op Russisch grondgebied te gaan vechten, wat kan ontaarden in een hele vlammende oorlog. De extreem sterke daling van commodities vraagt om een reactie, zo is over de afgelopen 12 maanden Brent met 35% gedaald, TTF Gas met 70%, koper met 16%, ijzererts met 25% en tarwe met 45%.
Beleggers twijfelen of de opgaande beweging zal doorzetten. Reden tot klagen hebben ze niet. De Euro Stoxx 50 is de afgelopen 12 maanden met 13% is gestegen.
Demonen
AEX
Beurs