sterker worden
Euro zal komende twaalf maanden
Als je de euro vergelijkt met munten uit andere G10-landen, komt de munt nog niet zo slecht uit de test. Xueming Song, valutastrateeg bij DWS, verwacht dat de euro weer sterker wordt het komende jaar. Maar zover is het nog niet
In augustus was het zover: de euro kwam lager te staan dan de Amerikaanse dollar. De Europese munt stond eerder alleen in 2002 zo laag; een ongunstige ontwikkeling in tijden van zeer hoge inflatie. Hoe kan het dat de euro er zo slecht voor staat? Simpel: geld vloeit naar valuta waar de hoogste (reële) rente kan worden verdiend. De Fed is veel verder met het verhogen van de beleidsrente dan de ECB. Hierdoor won de Amerikaanse dollar terrein op de euro. Daarbij is de economische impact van de oorlog in Oekraïne op Europa veel groter, zeker door de Europese afhankelijkheid van Russisch gas. En als de koersen dalen en de onzekerheid toeneemt zoeken beleggers traditiegetrouw hun toevlucht in de Amerikaanse munt. En ook dit jaar heeft de ongunstige en volatiele ontwikkeling op die markten de dollar een duw in de rug gegeven.
valutastrateeg bij DWS
Georgette Boele, valutadeskundige ABN Amro: “We verwachten dat de euro in 2022 onder druk blijft staan ten opzichte van de Amerikaanse dollar, gezien onze negatieve groeivooruitzichten voor de eurozone. Maar de neerwaartse beweging zal worden getemperd ten opzichte van de Amerikaanse dollar omdat wij minder agressieve renteverhogingen van de Fed verwachten dan de markt. Wij denken dat EUR/USD enkele dagen of weken onder pariteit kan blijven en mogelijk verder kan dalen. Maar wij denken dat de zwakte in EUR/USD tijdelijk van aard zal blijken en dat de koers snel weer boven pariteit zal komen. Daarom handhaven wij onze eindejaarsprognose op pariteit. Voor 2023 blijven wij positief over EUR/USD en handhaven wij onze eindejaarsprognose op 1,10. Onze verwachting van meer renteverlagingen door de Fed is de belangrijkste reden voor een zwakkere dollar ten opzichte van de euro. Maar de stijging van de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar wordt enigszins getemperd door onze verwachting van een ECB-pauze in 2023.”
Ontwikkeling ten opzichte van de dollar in augustus 2022*
Das logisch hé
Het is dus logisch dat de euro in waarde is gedaald, in ieder geval tegenover de dollar. Zoals te zien in de grafiek, verandert dit beeld als we de eurokoers vergelijken met munten van andere geïndustrialiseerde landen. “De euro staat sinds begin dit jaar in de middenmoot van het mandje van G10-valuta. In augustus was de euro echter de sterkste munt op de dollar na. De zogenaamde grondstoffenvaluta’s, waaronder de Australische dollar, gingen er op achteruit. Met name de Japanse yen, het Britse pond en de Zweedse kroon waren zwak.”, aldus Song.
Als we vooruitkijken lijkt het tij vooralsnog niet snel te keren voor de eurokoers ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Toch verwacht Song dat de euro de komende twaalf maanden weer wat op zal krabbelen.
De Fed is veel verder met het verhogen van de beleidsrente dan de ECB
Xueming Song (DWS) verwacht dat de euro de komende twaalf maanden weer wat op zal krabbelen
Georgette Boele ABN Amro: “Wij denken dat de zwakte in EUR/USD tijdelijk van aard zal blijken en dat de koers snel weer boven pariteit zal komen”
Georgette Boele, valutadeskundige ABN Amro: “We verwachten dat de euro in 2022 onder druk blijft staan ten opzichte van de Amerikaanse dollar, gezien onze negatieve groeivooruitzichten voor de eurozone. Maar de neerwaartse beweging zal worden getemperd ten opzichte van de Amerikaanse dollar omdat wij minder agressieve renteverhogingen van de Fed verwachten dan de markt. Wij denken dat EUR/USD enkele dagen of weken onder pariteit kan blijven en mogelijk verder kan dalen. Maar wij denken dat de zwakte in EUR/USD tijdelijk van aard zal blijken en dat de koers snel weer boven pariteit zal komen. Daarom handhaven wij onze eindejaarsprognose op pariteit. Voor 2023 blijven wij positief over EUR/USD en handhaven wij onze eindejaarsprognose op 1,10. Onze verwachting van meer renteverlagingen door de Fed is de belangrijkste reden voor een zwakkere dollar ten opzichte van de euro. Maar de stijging van de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar wordt enigszins getemperd door onze verwachting van een ECB-pauze in 2023.”
Georgette Boele ABN Amro: “Wij denken dat de zwakte in EUR/USD tijdelijk van aard zal blijken en dat de koers snel weer boven pariteit zal komen”
Das logisch hé
Het is dus logisch dat de euro in waarde is gedaald, in ieder geval tegenover de dollar. Zoals te zien in de grafiek, verandert dit beeld als we de eurokoers vergelijken met munten van andere geïndustrialiseerde landen. “De euro staat sinds begin dit jaar in de middenmoot van het mandje van G10-valuta. In augustus was de euro echter de sterkste munt op de dollar na. De zogenaamde grondstoffenvaluta’s, waaronder de Australische dollar, gingen er op achteruit. Met name de Japanse yen, het Britse pond en de Zweedse kroon waren zwak.”, aldus Song.
Als we vooruitkijken lijkt het tij vooralsnog niet snel te keren voor de eurokoers ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Toch verwacht Song dat de euro de komende twaalf maanden weer wat op zal krabbelen.
Xueming Song (DWS) verwacht dat de euro de komende twaalf maanden weer wat op zal krabbelen
Ontwikkeling ten opzichte van de dollar in augustus 2022*
De Fed is veel verder met het verhogen van de beleidsrente dan de ECB
In augustus was het zover: de euro kwam lager te staan dan de Amerikaanse dollar. De Europese munt stond eerder alleen in 2002 zo laag; een ongunstige ontwikkeling in tijden van zeer hoge inflatie. Hoe kan het dat de euro er zo slecht voor staat? Simpel: geld vloeit naar valuta waar de hoogste (reële) rente kan worden verdiend. De Fed is veel verder met het verhogen van de beleidsrente dan de ECB. Hierdoor won de Amerikaanse dollar terrein op de euro. Daarbij is de economische impact van de oorlog in Oekraïne op Europa veel groter, zeker door de Europese afhankelijkheid van Russisch gas. En als de koersen dalen en de onzekerheid toeneemt zoeken beleggers traditiegetrouw hun toevlucht in de Amerikaanse munt. En ook dit jaar heeft de ongunstige en volatiele ontwikkeling op die markten de dollar een duw in de rug gegeven.
valutastrateeg bij DWS
Als je de euro vergelijkt met munten uit andere G10-landen, komt de munt nog niet zo slecht uit de test. Xueming Song, valutastrateeg bij DWS, verwacht dat de euro weer sterker wordt het komende jaar. Maar zover is het nog niet
sterker worden
Euro zal komende twaalf maanden
