De Amerikaanse beurs
is ‘the place to be’
analist IG
Het laatste nieuws wijst erop dat de Verenigde Staten naar een hogere versnelling schakelt en met hun economie de Europese Unie wederom inhalen. Het meest recente vaccin is eerder goedgekeurd dan in de EU, het aantal vaccinaties per week ligt in de VS op een veelvoud van Europa, net als het totaal tot nu toe, en dan is er een groter steunpakket dat de Amerikaanse economie nogmaals flink zal aanzwengelen.
Toch is de Europese MSCI-index afgelopen maand ingelopen op die van de VS (in euro). Laten we iets dieper ingaan op het recente nieuws.
Het aantal nieuwe COVID-besmettingen per miljoen inwoners ligt in de VS momenteel zo’n 20% lager dan in de EU. De VS heeft daarin over de afgelopen maand een inhaalslag gemaakt. Tegelijkertijd zijn lockdowns, volgens de lockdown-index van Oxford, in de VS gemiddeld iets minder streng dan in Europa. Vorige week meldde de gouverneur van Texas zelfs dat de staat weer 100% opengaat.
Lockdowns
Volgens onderzoek van de Federal Reserve, groeit de Amerikaanse economie in de eerste twee maanden van het jaar. Dat komt mede doordat ondernemers optimistisch zijn over de vaccinatiecampagne, zo concluderen zij.
De Amerikaanse president kondigde vorige week aan dat er eind mei al genoeg vaccins zijn om alle volwassenen in de VS te vaccineren. Het vaccinatietempo ligt in de VS ook al hoger dan in de EU en als ze over enkele weken dezelfde topsnelheid weten te behalen als bijvoorbeeld Israël, dan moet het lukken om de gehele bevolking ook volledig gevaccineerd te hebben tegen het einde van juni. Dat lukt zelfs als we niet meerekenen dat het Janssen-vaccin slechts één prik nodig heeft.
Op het huidige tempo van 15% per maand duurt het langer, maar dit wordt ook vertraagd door de leveringen. Aangezien de VS het Janssen-vaccin sneller heeft goedgekeurd, kan al 6% van de Amerikanen deze maand nog met dit vaccin worden ingeënt. Voor de duidelijkheid, er is dan slechts één inenting nodig. Nederland zit totaal tot nu toe ook op zo’n 6%, maar dat omvat grotendeels mensen die slechts één van de twee benodigde doses hebben gekregen.
Ondertussen heeft de EU met J&J contractueel vastgelegd dat de eerste leveringen pas in april zullen plaatsvinden. Steeds meer Europese lidstaten ergeren zich aan het feit dat de EU achterloopt op ontwikkelde landen zoals de VS, het VK, of Israël. Oostenrijk en Denemarken zoeken samenwerking met Israël terwijl sommige Oost-Europese landen vaccins proberen in te kopen bij Rusland en China. Toch zal dit alles te weinig en te laat zijn om de voorsprong die de VS heeft te verkleinen.
Vaccinaties
Het is juist nu verstandig om wat spreiding aan te brengen naar de dollar
Naast de betere uitgangspositie vanuit de pandemie, heeft de VS nog een troef in handen: een duizelingwekkend groot steunpakket om de economie aan te zwengelen. De voorgestelde uitgaven van 1,9 biljoen dollar vertegenwoordigen zo’n 10% van het bbp. Om dit in perspectief te plaatsen: over 2020 en 2021 samen geeft Nederland ‘slechts’ 46 miljard euro extra uit. Dat staat gelijk aan 5,7% van ons bbp over 2018. En de VS werd onder Trump ook al gesteund door meerdere extra steunpakketten.
Steunpakket
Nederlandse beleggers beleggen veel in Nederland en andere EU-landen. Het is juist nu wellicht verstandig om wat spreiding aan te brengen naar de dollar en bijvoorbeeld de S&P 500 index. Dat geldt zeker voor beleggers die de positieve economische trend zien in de VS. Niet alleen Amerikaanse aandelen, maar ook de Amerikaanse dollar kan winnen als de VS met succes als eerste uit de COVID-crisis komt. Daarnaast lijkt het erop dat het rentebeleid in de VS eenvoudiger te normaliseren is dan in Europa. Dit komt doordat de EU met een ‘schuldenkruitvat’ zit met de staatschulden in Zuid-Europa.
S&P 500 en dollars
column
column
De Amerikaanse beurs
is ‘the place to be’
analist IG
Het laatste nieuws wijst erop dat de Verenigde Staten naar een hogere versnelling schakelt en met hun economie de Europese Unie wederom inhalen. Het meest recente vaccin is eerder goedgekeurd dan in de EU, het aantal vaccinaties per week ligt in de VS op een veelvoud van Europa, net als het totaal tot nu toe, en dan is er een groter steunpakket dat de Amerikaanse economie nogmaals flink zal aanzwengelen.
Toch is de Europese MSCI-index afgelopen maand ingelopen op die van de VS (in euro). Laten we iets dieper ingaan op het recente nieuws.
Het aantal nieuwe COVID-besmettingen per miljoen inwoners ligt in de VS momenteel zo’n 20% lager dan in de EU. De VS heeft daarin over de afgelopen maand een inhaalslag gemaakt. Tegelijkertijd zijn lockdowns, volgens de lockdown-index van Oxford, in de VS gemiddeld iets minder streng dan in Europa. Vorige week meldde de gouverneur van Texas zelfs dat de staat weer 100% opengaat.
Lockdowns
Volgens onderzoek van de Federal Reserve, groeit de Amerikaanse economie in de eerste twee maanden van het jaar. Dat komt mede doordat ondernemers optimistisch zijn over de vaccinatiecampagne, zo concluderen zij.
De Amerikaanse president kondigde vorige week aan dat er eind mei al genoeg vaccins zijn om alle volwassenen in de VS te vaccineren. Het vaccinatietempo ligt in de VS ook al hoger dan in de EU en als ze over enkele weken dezelfde topsnelheid weten te behalen als bijvoorbeeld Israël, dan moet het lukken om de gehele bevolking ook volledig gevaccineerd te hebben tegen het einde van juni. Dat lukt zelfs als we niet meerekenen dat het Janssen-vaccin slechts één prik nodig heeft.
Op het huidige tempo van 15% per maand duurt het langer, maar dit wordt ook vertraagd door de leveringen. Aangezien de VS het Janssen-vaccin sneller heeft goedgekeurd, kan al 6% van de Amerikanen deze maand nog met dit vaccin worden ingeënt. Voor de duidelijkheid, er is dan slechts één inenting nodig. Nederland zit totaal tot nu toe ook op zo’n 6%, maar dat omvat grotendeels mensen die slechts één van de twee benodigde doses hebben gekregen.
Ondertussen heeft de EU met J&J contractueel vastgelegd dat de eerste leveringen pas in april zullen plaatsvinden. Steeds meer Europese lidstaten ergeren zich aan het feit dat de EU achterloopt op ontwikkelde landen zoals de VS, het VK, of Israël. Oostenrijk en Denemarken zoeken samenwerking met Israël terwijl sommige Oost-Europese landen vaccins proberen in te kopen bij Rusland en China. Toch zal dit alles te weinig en te laat zijn om de voorsprong die de VS heeft te verkleinen.
Vaccinaties
Het is juist nu verstandig om wat spreiding aan te brengen naar de dollar
Naast de betere uitgangspositie vanuit de pandemie, heeft de VS nog een troef in handen: een duizelingwekkend groot steunpakket om de economie aan te zwengelen. De voorgestelde uitgaven van 1,9 biljoen dollar vertegenwoordigen zo’n 10% van het bbp. Om dit in perspectief te plaatsen: over 2020 en 2021 samen geeft Nederland ‘slechts’ 46 miljard euro extra uit. Dat staat gelijk aan 5,7% van ons bbp over 2018. En de VS werd onder Trump ook al gesteund door meerdere extra steunpakketten.
Steunpakket
Nederlandse beleggers beleggen veel in Nederland en andere EU-landen. Het is juist nu wellicht verstandig om wat spreiding aan te brengen naar de dollar en bijvoorbeeld de S&P 500 index. Dat geldt zeker voor beleggers die de positieve economische trend zien in de VS. Niet alleen Amerikaanse aandelen, maar ook de Amerikaanse dollar kan winnen als de VS met succes als eerste uit de COVID-crisis komt. Daarnaast lijkt het erop dat het rentebeleid in de VS eenvoudiger te normaliseren is dan in Europa. Dit komt doordat de EU met een ‘schuldenkruitvat’ zit met de staatschulden in Zuid-Europa.
S&P 500 en dollars