Source: Wilshire 5000 Index, 2014-2023. Based on analysis of 10-year period. The Wilshire 5000 is a market capitalization-weighted index that seeks to represent the broad U.S. equity market.
10-jarig gemiddeld rendement van top/onderste 5 aandelen
Source: Economic and Social Commission for Asia and the Pacific, 2022.
De vergrijzende bevolking van Japan drijft de vraag naar medische diensten op
3kansrijke aandelen
ImmunoGen Behandeling kanker
Argenx Biotech. Gooit hoge ogen bij de ontwikkeling van een medicijn tegen een zenuwaandoening die ledematen aantast
Vertex Pharmaceuticals: Pharmace Een veelbelovende niet-verslavende pijnbestrijder
Risico minimaliseren
Hoge groeipercentages kunnen leiden tot hoge rendementen voor beleggers, maar de complexiteit van het ontwikkelen en commercialiseren van nieuwe medicijnen brengt ook aanzienlijke risico's met zich mee. In de biotech zal bijvoorbeeld 90% van de geneesmiddelen die klinisch getest worden op mensen nooit op de markt komen. Bij geneesmiddelen die wel op de markt komen, blijkt volgens Janus Henderson dat analisten de marktkansen van een geneesmiddel in 90% van de gevallen onder- of overschatten. Bovendien zijn bedrijven onderhevig aan de grillen van de wetgeving en afhankelijk van het verkrijgen van financiering voor R&D.
Beleggers kunnen daarom baat hebben bij een actieve benadering voor beleggen in kleine en middelgrote ondernemingen in de gezondheidszorg. Inzicht hebben in zowel de wetenschap als de commerciële mogelijkheden van nieuwe producten kan helpen om de grote verschillen in aandelenrendementen die de sector in het verleden heeft gekend, te verkleinen.
Groeimogelijkheden doen zich ook voor bij nieuwe geneesmiddelen. Leqembi bijvoorbeeld, het eerste medicijn dat cognitieve achteruitgang vertraagt bij beginnende Alzheimer. Deze en andere geavanceerde medicijnen hebben steeds vaker de vorm van biologische geneesmiddelen die worden geproduceerd met behulp van levende systemen, zoals een micro-organisme of een dierlijke cel. Omdat het moeilijk is om deze medicijnen volgens een consistent hoge standaard te produceren, schakelen biofarmaceutische bedrijven de hulp in van CDMO's (contract development and manufacturing organisation), oftewel externe bedrijven die biofarmaceutische bedrijven ondersteunen in alle stadia van de ontwikkeling en productie van medicijnen. Er wordt voorspeld dat de CDMO-sector tot het einde van het decennium met meer dan 7% per jaar zal groeien, grotendeels dankzij de vraag van kleine en middelgrote biofarmaceutische bedrijven, die vaak de productiecapaciteit van grotere bedrijven ontberen.
Innovatie + vergrijzing = groeikansen
Deze combinatie van innovatie en vergrijzing creëert een positieve feedbackloop voor groei. Naarmate bijvoorbeeld de operatietechnieken beter worden dankzij robotica en andere apparatuur, verbeteren de resultaten, waardoor patiënten vaker kiezen voor een chirurgische ingreep – en dat terwijl steeds meer patiënten chirurgische ingrepen nodig hebben.
90% van klinisch geteste geneesmiddelen op mensen verschijnt nooit op de markt
Tegen 2050 is wereldwijd een op de zes mensen 65 jaar of ouder
Hoge brutomarges
Een soortgelijke trend doet zich voor bij medische apparatuur, life science tools en de productie van medicijnen. In deze sectoren hebben kleinere bedrijven fanatiek geïnvesteerd in R&D, gestimuleerd door hoge brutomarges en steeds snellere innovatie. Hierdoor zijn deze bedrijven verantwoordelijk geweest voor enkele van de grootste ontwikkelingen in de gezondheidszorg van de afgelopen jaren; of ze leveren de geavanceerde hulpmiddelen en productiemogelijkheden die nodig zijn om complexe medicijnen te ontwikkelen en op de markt te brengen.
Source: FDA, as of 31 December 2023
Door FDA goedgekeurde medicijnen
Veel van deze medicijnen zijn ontwikkeld door kleine en middelgrote bedrijven. Sterker nog, opkomende biofarmaceutische bedrijven zijn nu verantwoordelijk voor 65% van de onderzoeks- en ontwikkelingspijplijn (R&D), tegenover ongeveer een derde in 2001. En in de afgelopen tien jaar is het aantal producten waarvoor goedkeuring is aangevraagd door opkomende biofarmaceutische bedrijven verviervoudigd.
De vergrijzing vindt plaats op een moment dat een soepel regelgevend kader en een beter begrip van ziekten leiden tot een explosie van geavanceerde geneesmiddelen. In de afgelopen twee decennia is het aantal geneesmiddelen dat is goedgekeurd door de Amerikaanse toezichthouder Food and Drug Administration (FDA) met 100% gestegen.
Door de snelle vergrijzing van de bevolking in de grote economieën neemt de vraag naar gezondheidszorg de komende decennia snel toe. Tegen 2050 is wereldwijd een op de zes mensen 65 jaar of ouder. Hoewel bedrijven in de zorgsector in het algemeen kunnen profiteren van de vergrijzing, doen enkele van de grootste groeikansen zich voor in de innovaties die zich richten op leeftijdgerelateerde aandoeningen. Beleggers die zich richten op deze groeigebieden – en op de kleine en middelgrote bedrijven die de innovatie in de medische sector stimuleren – kunnen volgens Janus Henderson Investors optimaal van deze demografische ontwikkeling profiteren.
Vergrijzing
Vergrijzing biedt enorme groeikansen
Risico minimaliseren
3kansrijke aandelen
ImmunoGen Behandeling kanker
Argenx Biotech. Gooit hoge ogen bij de ontwikkeling van een medicijn tegen een zenuwaandoening die ledematen aantast
Vertex Pharmaceuticals: Pharmace Een veelbelovende niet-verslavende pijnbestrijder
Source: Wilshire 5000 Index, 2014-2023. Based on analysis of 10-year period. The Wilshire 5000 is a market capitalization-weighted index that seeks to represent the broad U.S. equity market.
10-jarig gemiddeld rendement van top/onderste 5 aandelen
Hoge groeipercentages kunnen leiden tot hoge rendementen voor beleggers, maar de complexiteit van het ontwikkelen en commercialiseren van nieuwe medicijnen brengt ook aanzienlijke risico's met zich mee. In de biotech zal bijvoorbeeld 90% van de geneesmiddelen die klinisch getest worden op mensen nooit op de markt komen. Bij geneesmiddelen die wel op de markt komen, blijkt volgens Janus Henderson dat analisten de marktkansen van een geneesmiddel in 90% van de gevallen onder- of overschatten. Bovendien zijn bedrijven onderhevig aan de grillen van de wetgeving en afhankelijk van het verkrijgen van financiering voor R&D.
Beleggers kunnen daarom baat hebben bij een actieve benadering voor beleggen in kleine en middelgrote ondernemingen in de gezondheidszorg. Inzicht hebben in zowel de wetenschap als de commerciële mogelijkheden van nieuwe producten kan helpen om de grote verschillen in aandelenrendementen die de sector in het verleden heeft gekend, te verkleinen.
Source: Economic and Social Commission for Asia and the Pacific, 2022.
De vergrijzende bevolking van Japan drijft de vraag naar medische diensten op
90% van klinisch geteste geneesmiddelen op mensen verschijnt nooit op de markt
Innovatie + vergrijzing = groeikansen
Groeimogelijkheden doen zich ook voor bij nieuwe geneesmiddelen. Leqembi bijvoorbeeld, het eerste medicijn dat cognitieve achteruitgang vertraagt bij beginnende Alzheimer. Deze en andere geavanceerde medicijnen hebben steeds vaker de vorm van biologische geneesmiddelen die worden geproduceerd met behulp van levende systemen, zoals een micro-organisme of een dierlijke cel. Omdat het moeilijk is om deze medicijnen volgens een consistent hoge standaard te produceren, schakelen biofarmaceutische bedrijven de hulp in van CDMO's (contract development and manufacturing organisation), oftewel externe bedrijven die biofarmaceutische bedrijven ondersteunen in alle stadia van de ontwikkeling en productie van medicijnen. Er wordt voorspeld dat de CDMO-sector tot het einde van het decennium met meer dan 7% per jaar zal groeien, grotendeels dankzij de vraag van kleine en middelgrote biofarmaceutische bedrijven, die vaak de productiecapaciteit van grotere bedrijven ontberen.
Deze combinatie van innovatie en vergrijzing creëert een positieve feedbackloop voor groei. Naarmate bijvoorbeeld de operatietechnieken beter worden dankzij robotica en andere apparatuur, verbeteren de resultaten, waardoor patiënten vaker kiezen voor een chirurgische ingreep – en dat terwijl steeds meer patiënten chirurgische ingrepen nodig hebben.
Hoge brutomarges
Een soortgelijke trend doet zich voor bij medische apparatuur, life science tools en de productie van medicijnen. In deze sectoren hebben kleinere bedrijven fanatiek geïnvesteerd in R&D, gestimuleerd door hoge brutomarges en steeds snellere innovatie. Hierdoor zijn deze bedrijven verantwoordelijk geweest voor enkele van de grootste ontwikkelingen in de gezondheidszorg van de afgelopen jaren; of ze leveren de geavanceerde hulpmiddelen en productiemogelijkheden die nodig zijn om complexe medicijnen te ontwikkelen en op de markt te brengen.
Source: FDA, as of 31 December 2023
Door FDA goedgekeurde medicijnen
Tegen 2050 is wereldwijd een op de zes mensen 65 jaar of ouder
Veel van deze medicijnen zijn ontwikkeld door kleine en middelgrote bedrijven. Sterker nog, opkomende biofarmaceutische bedrijven zijn nu verantwoordelijk voor 65% van de onderzoeks- en ontwikkelingspijplijn (R&D), tegenover ongeveer een derde in 2001. En in de afgelopen tien jaar is het aantal producten waarvoor goedkeuring is aangevraagd door opkomende biofarmaceutische bedrijven verviervoudigd.
De vergrijzing vindt plaats op een moment dat een soepel regelgevend kader en een beter begrip van ziekten leiden tot een explosie van geavanceerde geneesmiddelen. In de afgelopen twee decennia is het aantal geneesmiddelen dat is goedgekeurd door de Amerikaanse toezichthouder Food and Drug Administration (FDA) met 100% gestegen.
Door de snelle vergrijzing van de bevolking in de grote economieën neemt de vraag naar gezondheidszorg de komende decennia snel toe. Tegen 2050 is wereldwijd een op de zes mensen 65 jaar of ouder. Hoewel bedrijven in de zorgsector in het algemeen kunnen profiteren van de vergrijzing, doen enkele van de grootste groeikansen zich voor in de innovaties die zich richten op leeftijdgerelateerde aandoeningen. Beleggers die zich richten op deze groeigebieden – en op de kleine en middelgrote bedrijven die de innovatie in de medische sector stimuleren – kunnen volgens Janus Henderson Investors optimaal van deze demografische ontwikkeling profiteren.
Vergrijzing biedt enorme groeikansen
Vergrijzing
