Eddytorial
Crypto’s horen er niet meer bij
Auteur Eddy Schekman
Cash Platform
Met een swipe nemen we afscheid van de crypto’s. De ondergang van FTX en de daarbij horende kettingreactie heeft het vertrouwen van de beleggers beschaamd. Er is gedobbeld met de inleg van goedgelovige investeerders. Daar hoort maar een straf bij: opsluiting, niet voor 6 maanden of 6 jaar, maar voor tientallen jaren door het ‘gestolen verlies’ van 1 miljard dollar.
Gelukkig zijn crypto’s nooit beschouwd als een serieuze asset. Het was te schimmig en niemand kon grip op de markt krijgen door gebrek aan een onderliggende waarde. Het is als het klassieke sprookje van ‘De kleren van de keizer’, die na in de maling te zijn genomen door zijn kleermaker in zijn ondergoed over straat ging. De meesten hebben investeringen in crypto’s beperkt weten te houden.
Trouwens, beleggers hebben zich wel druk te maken over iets anders. Inflatie en rente zijn gevaarlijke katalysatoren. Het heeft geleid tot scherpe koersreacties, waarbij door sommigen met een oog naar de beursreactie van begin deze eeuw wordt gekeken en met het andere oog de correctie van de aandelenmarkt na 2008.
Beleggen wordt – zeg maar – weer normaal
Goud en obligaties
Voor aandelenmarkten is het belangrijk dat de inflatie daalt. Dat mag best langzaam gaan. Het gaat om de richting en de trend. Het maakt niet uit dat centrale banken in die periode de rente blijven verhogen totdat de doelstelling van 2% is bereikt. Het zal ook positief uitpakken voor obligaties en voor goud. Beleggen wordt – zeg maar – weer normaal. Crypto’s horen daar niet meer bij, totdat het onder toezicht staande assets zijn.
Einde renteverhogingen in zicht
Het is ronduit gevaarlijk om blind te vertrouwen op de verbetering van het rentesentiment omdat de Fed de rente in de toekomst wellicht minder sterk zal verhogen, dus geen stap van 75 basispunten maar van 50 basispunten in december en daarna. Het blijft wel een rentestijging. In veel landen staat het rendement op 10-jarige staatsleningen nog beneden de inflatie. Het rentegevaar is pas geweken bij een inflatie van 2% in zicht. Nestel u niet te veel in de waan van de dag: wat vandaag stijgt, staat morgen onder druk.
Wat zou uw rentepunt aan de horizon moeten zijn? Inflatiedoelstelling van 2% plus 1-2% risicopremie ofwel een rente van 3-4%. In de VS is het rendement op 10-jarige staatsleningen 3,7%, in het VK 3,0% en in Duitsland 1,8%. Het komt erop neer dat de rentepotentie in Europa veel groter is dan in de VS, waar dan uit voortvloeit dat de euro zal worden gevoed door een stijgende rente. Dat gaat ten koste van de dollar met een potentie voor de euro/dollar naar 1,20-1,40.
Eddytorial
Crypto’s horen er niet meer bij
Auteur Eddy Schekman
Cash Platform
Met een swipe nemen we afscheid van de crypto’s. De ondergang van FTX en de daarbij horende kettingreactie heeft het vertrouwen van de beleggers beschaamd. Er is gedobbeld met de inleg van goedgelovige investeerders. Daar hoort maar een straf bij: opsluiting, niet voor 6 maanden of 6 jaar, maar voor tientallen jaren door het ‘gestolen verlies’ van 1 miljard dollar.
Beleggen wordt – zeg maar – weer normaal
Goud en obligaties
Voor aandelenmarkten is het belangrijk dat de inflatie daalt. Dat mag best langzaam gaan. Het gaat om de richting en de trend. Het maakt niet uit dat centrale banken in die periode de rente blijven verhogen totdat de doelstelling van 2% is bereikt. Het zal ook positief uitpakken voor obligaties en voor goud. Beleggen wordt – zeg maar – weer normaal. Crypto’s horen daar niet meer bij, totdat het onder toezicht staande assets zijn.
Einde renteverhogingen in zicht
Het is ronduit gevaarlijk om blind te vertrouwen op de verbetering van het rentesentiment omdat de Fed de rente in de toekomst wellicht minder sterk zal verhogen, dus geen stap van 75 basispunten maar van 50 basispunten in december en daarna. Het blijft wel een rentestijging. In veel landen staat het rendement op 10-jarige staatsleningen nog beneden de inflatie. Het rentegevaar is pas geweken bij een inflatie van 2% in zicht. Nestel u niet te veel in de waan van de dag: wat vandaag stijgt, staat morgen onder druk.
Wat zou uw rentepunt aan de horizon moeten zijn? Inflatiedoelstelling van 2% plus 1-2% risicopremie ofwel een rente van 3-4%. In de VS is het rendement op 10-jarige staatsleningen 3,7%, in het VK 3,0% en in Duitsland 1,8%. Het komt erop neer dat de rentepotentie in Europa veel groter is dan in de VS, waar dan uit voortvloeit dat de euro zal worden gevoed door een stijgende rente. Dat gaat ten koste van de dollar met een potentie voor de euro/dollar naar 1,20-1,40.
